20191104

<審時度勢> 美元技術走勢轉弱 脫歐在望英鎊看好

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美匯指數在10月1日中國建國70周年當天升至兩年多來的高位 99.66,正當投資者以為即將挑戰100大關,卻自此腳軟,執筆時美匯已跌至97邊緣,技術走勢全面轉弱,後市不大樂觀。

中美兩國一直就貿易問題拳來腳往,起初美國總統特朗普擺出一副胸有成竹的姿態,認為美國經濟表現優於中國,對方必定會作出讓步。然而,中方清楚知道這次並非是簡單的貿易談判,而是美國全面壓制中國,甚至像以往對付可能威脅到其一哥地位的日本一樣,要予以重擊;因此談判立場相對強硬,並以拖字訣來換取時間。這正好是特朗普的死穴,為了明年的連任大計,他必須拿出政績,但跟中方的談判無法速戰速決,反而拖累美國的

經濟急轉直下,製造業指數進入收縮狀態;他的主要支持者美農亦因中國停止進口美國農產品而受到嚴重打擊。特朗普不得不作出一些讓步,在10月中美重啟談判後,隨即達成階段協議,令貿易問題出現曙光。

美國經濟下滑令市場對聯儲局進一步降息的預期升溫,雖然局內對未來貨幣政策存在分歧,但市場相信年底前再減息的機率仍高。加上美匯指數由年中開始的上升走勢跟RSI出現背馳現象,觸發美元這一波較深的調整。現時美匯指數在97附近是重要支持,自 2018年下半年展開的上升通道底部在96.70,可以說是最後防線,若跌破後市便要重返94/95區域。至於中美貿易談判的結局,11月中的智利峰會,中美領導人會面應是最好的解決時機,如果到時仍無法達成具體協議,則市場將再風起雲湧。

另外,英國跟歐盟的脫歐鬧劇看似有解決跡象,英國首相約翰遜與歐盟就北愛爾蘭的邊境及關稅問題達成新的安排,並在英國國會獲得二讀通過。但極速立法程序被否決,令英國無法在10月31日按時脫歐。約翰遜能令歐盟及國會夠票通過方案,證明他的政治手腕明顯強於前任,市場估計最終可解決困擾歐洲三年多的脫歐難題。英鎊受惠於此,曾經漲至1.30,匯價於8日內升超過800點,現時應進入調整期,估計20天線的1.26將有很好的支持,在1.28以下每50/70點分三次吸納會較好,1.26以下止損,若上破1.30應可先看1.3180/1.3380的目標。


羅明立 亨達集團副總經理

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